Русские журналы в ОАЭ Новое Частые вопросы
 





Главная страница / Журнал «Ориентир-Казахстан» / Статьи / Дубайская «БУРЯ»


Дубайская «БУРЯ»

ДУБАЙСКАЯ «БУРЯ»

26 ноября 2009 года холдинговая компания Dubai World попросила своих кредиторов об отсрочке сроком на 6 месяцев по выплате текущих задолженностей, на что средства массовой информации отреагировали истерией.

Данное событие называли не иначе, как «крах Дубая» и «новая волна кризиса». Рынки прореагировали колебаниями курсов в сторону падения. Новость о Дубае даже колыхнула цену на нефть. Правда, скачки эти произошли не с такой амплитудой, как пророчили разного рода «аналитики». Впрочем, падением то, что произошло на мировых рынках, пока можно назвать с очень большой натяжкой. За евро по-прежнему дают около полутора долларов, нефть выше 75 долларов за баррель, золото штурмует исторические максимумы, а фондовые индексы откатились на 3-5%, что после двукратного роста развивающихся рынков даже полноценной коррекцией назвать язык не поворачивается.

Было замечено еще несколько странностей и несоответствий. Все мировые СМИ акционерную компанию Dubai World называли не иначе, как государственная компания. А долги компании принялись равнять с долгами эмирата или соизмерять с ВВП Дубая, подразумевая при этом, что долги компании должен покрывать эмират. Такое поведение СМИ вызвало ответное заявление правительства Дубая. «Правительство эмирата Дубай не является гарантом долгов компании Dubai World» — такое заявление сделал директор Департамента финансов Дубая Абдулрахман Аль Салех (Abdulrahman Al Saleh) в интервью государственному телеканалу Dubai TV. Dubai World получал финансирование не по государственной гарантии, а в соответствии с планом проектов. Таким образом, ответственность за финансовое состояние фонда несут, в первую очередь, инвесторы.

Другое дело какие это инвесторы. Крупнейшими кредиторами, по данным Банковской ассоциации Объединенных Арабских Эмиратов, являются HSBC (17 миллиардов долларов США), а также Standard Chartered (7,8 миллиарда долларов США) и Barclays (3,6 миллиарда долларов США). Всего иностранные банки организовали для эмирата кредиты на 47,1 миллиарда долларов США. Важно заметить, что как и все большие кредиты, эти кредиты застрахованы, так что возможные потери банков сильно преувеличены.

Можно ли сказать, что у Дубая нет проблем? Нет, проблемы есть. Однако, глупо было бы думать, что кризис, ударивший по многим странам, обойдет стороной Ближний Восток. Да, потери и сложности присутствуют, но они несоизмеримы с ситуацией в Европе, например.

Ряд крупных финансистов и политических лидеров выразили уверенность в том, что власти Дубая справятся с проблемами. Аналитики рассчитывают на помощь Дубаю со стороны Абу-Даби, нацфонд которого насчитывает свыше 600 млрд. долларов США, считая, что негативная реакция на новости из Дубая оказалась избыточной и панические продажи могут снизиться. Это подтвердилось 13-го декабря, когда со стороны Абу-Даби в помощь Дубаю были выделены 10 миллиардов долларов на погашение текущих задолженностей. В свою очередь, 9 декабря предварительное согласие на отсрочку платежа дали и британские банки — акционеры компании.

Также для урегулирования вопроса правительство Дубая выбрало Deloitte LLP. Топ-менеджер этой консалтинговой компании назначен главным директором по реструктуризации долгов «Dubai World». В связи со значительным падением цен на недвижимость в регионе, реструктуризация обещает быть глубокой. В западном мире обмен «долг-на-собственность» — обычная сделка по урегулированию подобных ситуаций. Однако, в регионе Персидского залива таких прецедентов не было.

В свою очередь долговой кризис в Дубае станет проверкой на прочность для одной из самых быстрорастущих сфер в банковском деле — исламского банкинга. Кризис проверит на практике и связанную с ним судебную систему. На фоне этой ситуации эксперты указывают, что дефолты по облигациям сукук, выплаты по которым предстояли DW, выявили слабые места исламского финансирования: большинство инвесторов находятся в том же положении, что и держатели традиционных облигаций, так как активы, лежащие в основе облигаций сукук, на самом деле не переходят в собственность инвесторов. Несмотря на преимущество исламских облигаций как более безопасной альтернативы, в случае дефолта держатели таких облигаций больше не имеют дополнительных преимуществ легальной защиты, кроме условий, предлагаемых традиционными облигациями.

По словам аналитиков, в Дубай, по разным оценкам, вложено свыше 1 млрд. долларов казахстанских инвестиций. Дубай до сих пор являлся своего рода оффшорной компанией для многих крупных казахстанских бизнесменов: в банках Эмиратов накоплены значительные средства жителей Казахстана, а любой серьезный риэлтор в Дубае или Абу-Даби может показать дома, офисные центры, роскошные виллы с яхтами, которые принадлежат гражданам РК. Кризис в Дубае повлиял на всю мировую экономику и не мог не сказаться на Казахстане. Все пока ограничится обвалом цен на недвижимость в Дубае, замораживанием большинства амбициозных проектов. Так как арабские инвесторы — активные участники всех ведущих мировых рынков, стало быть, неминуемо последует реакция. Независимо от того, чем закончится долговой кризис в Дубае, он окажет влияние и на Казахстан. Во-первых, рискуют снизиться прямые инвестиции, а ведь арабские государства вкладывают не только в нефтяную сферу. Во-вторых, придется пересмотреть внешнюю финансовую стратегию. Раньше казахстанские банки и корпорации занимали средства в основном на Западе. Затем решили переключиться на Восток. Казахстан принял законодательство, разрешающее исламское финансирование. Казахстанские коммерческие банки стали один за другим готовить продукты исламского финансирования, появилась первая специальная брокерская компания, готовится открытие в Казахстане банка «Аль-Хиляль». А недавно глава госагентства по регулированию деятельности регионального финансового центра Алматы Аркен Арыстанов сообщил, что выпуск исламских облигаций (сукук) планирует министерство финансов. Более того, последовать примеру минфина, по его словам, могли бы и нацкомпании. Но в свете дубайского кризиса все эти планы, скорее всего, будут корректироваться.

Дубай был образцом постнефтяной экономики для Казахстана. Сумев уйти от нефтяной зависимости, Дубай диверсифицировал экономику, развивая такие отрасли, как туризм, недвижимость и торговля, создав свободные от налогов и пошлин зоны.

Для Казахстана, который тоже поставил перед собой цель уйти от нефтяной зависимости, этот пример означает, что необходимо тщательно вырабатывать соответствующее законодательство и создавать условия и инструменты, которые бы адекватно реагировали на сложившуюся обстановку любого уровня сложности.



Назад к списку статей






Добавить комментарий


Имя или ник: 
E-mail: 
Комментарий: 
Введите число 
из фразы: 

«Великолепная четверка»





Реклама













Jebel Ali Free Zone Directory
Dubai Airport Free Zone Directory
Hamriyah Free Zone Directory
Sharjah Airport Free Zone Directory
Fujairah Free Zone Directory
Dubai Internet City Companies Directory
Dubai Knowlege Village Companies Directory
Dubai Outsource Zone Companies Directory

Телефон: (+9714) 258-37-78    E-mail: info@netart-it.com

© 2003—2017 «Net Art Information Technology & Publishing» Все права защищены.
Использование материалов данного сайта только с указанием ссылки на источник.