Русские журналы в ОАЭ Новое Частые вопросы
 





Главная страница / Журнал «Ориентир-Казахстан» / Статьи / ШЛЮЗ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ ОТКРЫТ!


ШЛЮЗ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ ОТКРЫТ!



Изменения, которые обычно сопровождают кризисные явления, касаются всех сфер деятельности государства. Индикатором общих тенденций в развитии страны, региона и всего мира является финансовая область, и перераспределение денежных потоков, чему мы являемся свидетелями в настоящее время, лишний раз это подчеркивает. Регионы Ближнего Востока в этом смысле не являются исключением. Выпуск sukuk (облигаций) на общую сумму 500 млн. долларов от Turkiye Finans в самом конце апреля – позднейший из целого потока международных долговых обязательств Турции. Но авторитет банков-организаторов эмиссии, и инвесторы, которые выкупали ценные бумаги, указали на сдвиг на рынках капитала.

Из четырех банков, организовавших указанный выпуск для Turkiye Finans, – Islamic bank, находящийся преимущественно в собственности Национального банка Саудовской Аравии (Saudi Arabia’s National Commercial Bank), и два банка, базирующихся в регионе Персидского Залива: National Commercial Bank (NCB) Capital и Dubai’s Noor Islamic Bank. Также ближневосточные инвесторы доминировали при покупке облигаций, получив контроль над 51% сделки, составившей чуть менее 2 млрд. долларов. Еще в совсем недавнем прошлом главными действующими лицами при выпуске ценных бумаг в Турции были европейские организаторы и инвесторы. Но в последние месяцы на авансцену в этом процессе вышел Персидский залив – в силу коммерческих, и, возможно, даже политических причин.

«В этом регионе наблюдаются более высокие требования со стороны инвесторов, в особенности со стороны банков, которые достаточно ликвидны и владеют солидными суверенными фондами для вложения капитала в финансирование Турции. Они могут действовать либо посредством частных размещений, новых выпусков облигаций, либо в рамках пространства рынка долгового капитала,» – говорит Georges Elhedery, глава Global Markets в регионе MENA.

«Эти инвестиционные потоки направляются в развивающиеся экономики, например, Турции, у которой низкая норма сбережений, в надежде получить емкий и ликвидный общий финансовый фонд в регионе Ближнего Востока и Северной Африки (MENA) для финансирования проекта Vision 2023, который включает в себя около 350 млрд. долларов в качестве инвестиций в транспортную и иную инфраструктуры».

Повышение рейтинга Турции в соответствии с его инвестиционным статусом от Fitch Ratings (международное рейтинговое агентство) в ноябре прошлого года и ожидание, что этот подъем повлечет рост подобных рейтингов от других двух крупнейших агентств, спровоцировали взрыв в виде выпуска облигаций этого года.

По заключению John Bates, аналитика по развивающимся рынкам в PineBridge Investments, турецкие компании выпустили приблизительно 9,5 млрд. долларов долговых обязательств за начальный период этого года – для сравнения, за весь 2012 год было выпущено таких ценных бумаг в общей сложности на 16,5 млрд. долларов. Приблизительно 10 млрд долларов прошлогодней турецкой эмиссии пришлись на заключительные четыре месяца года, и не остались незамеченными банками.

Буквально несколько лет назад прогнозировалось, что организаторы эмиссии и инвесторы из Персидского залива будут играть лишь незначительную роль в продажах турецких ценных бумаг; в то время их внимание было сосредоточено на собственном регионе, а Турция была ориентирована преимущественно на западные рынки капитала. А теперь Персидский залив – лидер рынка эмиссии ценных бумаг.

Одна из причин изменений – продвижение Турции на рынок исламских финансов. После очень медленного движения в этом направлении в течение многих лет, Турция выпустила свой первый государственный заем в сентябре прошлого года; почти 60 процентов выпуска суммой 1,5 млрд. были размещены среди ближневосточных инвесторов.

Объемы продаж турецких ценных бумаг инвесторам из стран Персидского Залива могут увеличиваться и далее, поскольку Турция расширяет свои предложения. Стамбул работает над новыми положениями, которые позволят использовать более широкий диапазон структур займов, чтобы дать возможность турецким ценным бумагам способствовать развитию инфраструктуры и проектного финансирования.

Есть и другие факторы, определяющие указанную тенденцию. Один из них – возрастающая заинтересованность Турции в развитии политических и экономических связей со странами Персидского залива, которую демонстрирует государство. Турция не стала ограничиваться лишь контактами с Западом – страна стремится играть все более активную дипломатическую роль на Ближнем Востоке с целью разностороннего развития своей торговли. Согласно отчету объединенного экономического комитета, объем двухсторонней торговли между Турцией и шестью странами, входящими в Совет по сотрудничеству стран Персидского залива, вырос на 60% и составил в 2012 г. 22 млрд. долларов.

Растущие экономические связи подталкивают финансовые учреждения стран Персидского Залива и Турции к все более близкому контакту. Важным фактором в изменении структуры размещения финансов также является и политика ценообразования. Резкое снижение доходности в Персидском заливе в течение последних 18 месяцев, отчасти из-за повышения доверия инвесторов, привело к уменьшению доходов от ценных бумаг, выпущенных в рамках региона. Это побудило инвесторов Залива по-новому взглянуть на доходность предложений от Турции, которая, как правило, выше – при аналогичных кредитных рейтингах. Например, Sharjah Islamic Bank, базирующийся в Объединенных Арабских Эмиратах и имеющий рейтинг BBB+ (что подразумевает средний уровень надежности), оценил норму прибыли для пятилетнего выпуска облигаций на сумму 500 млн долларов в прошлом месяце в размере 2,95%. Это на целый процентный пункт ниже нормы прибыли в 3,95%, предлагаемой для аналогичного выпуска банка Turkiye Finans, который имеет рейтинг BBB – всего на один пункт ниже, чем эмитент из Шарджи.

Судя по приведенным данным, шлюзы финансовых потоков между Турцией и странами Персидского залива уже открыты полностью. Можно предположить, что указанный процесс приведет к относительному удешевлению ценных бумаг при их значительном предложении, что будет способствовать притоку финансов из других регионов – и тогда эти потоки приобретут еще большую мощь, создавая движущую силу для роста экономики указанных государств.




Назад к списку статей






Добавить комментарий


Имя или ник: 
E-mail: 
Комментарий: 
Введите число 
из фразы: 

«Спортлото восемьдесят два»





Реклама













Jebel Ali Free Zone Directory
Dubai Airport Free Zone Directory
Hamriyah Free Zone Directory
Sharjah Airport Free Zone Directory
Fujairah Free Zone Directory
Dubai Internet City Companies Directory
Dubai Knowlege Village Companies Directory
Dubai Outsource Zone Companies Directory

Телефон: (+9714) 258-37-78    E-mail: info@netart-it.com

© 2003—2017 «Net Art Information Technology & Publishing» Все права защищены.
Использование материалов данного сайта только с указанием ссылки на источник.