Русские журналы в ОАЭ Новое Частые вопросы
 





Главная страница / Журнал «Ориентир-Казахстан» / Статьи / Облигации сукук: суровая действительность


Облигации сукук: суровая действительность

После стольких лет стабильного роста, в 2008 году объем выпуска облигаций Сукук сократился. По сравнению с 2007, в 2008 году сумма, вырученная от продажи Cукук, уменьшилась на 54,5%, составив 15 млрд. долларов США по сравнению с 33,1 млрд. долларов США в 2007 году. И это несмотря на то, что мировой выпуск облигаций Сукук вырос со 129-и в 2007 до 165-и в 2008 году (согласно отчету Global Investment House).

Облигации сукук: суровая действительность

Сокращение выпуска облигаций Сукук произошло в связи с экономическим кризисом, который заставил инвесторов уйти с рынка ценных бумаг с фиксированной стоимостью, включая исламский. Если сравнивать эмиссию Сукук в 2008 году, то в четвертом квартале 2008 года выпуск был меньше, чем за предыдущие кварталы того же года. В течение трех первых кварталов прошлого года количество выпусков Сукук составило 139 на сумму 14,3 млрд. долларов — в среднем 4,8 млрд. долларов в квартал. Количество эмиссий исламских бондов в четвертом квартале 2008 г. составило 26 общей суммой в 800 млн. долларов США.

Выпуск облигаций Сукук по регионам.

Облигации сукук: суровая действительность

Исламский рынок ценных бумаг по-прежнему концентрируется в регионе стран Персидского залива и Малайзии. На страны Персидского залива приходится 55,5% , а на Малайзию — 36,3% в долларовом эквиваленте. Между тем количество эмитированных корпоративных Сукук слегка уменьшилось — с 97 в 2007 году до 92, а число суверенных Сукук увеличилось более чем вдвое, и в 2008 году составило 73, по сравнению с 32 в 2007 году.

Из 165 Сукук, выпущенных в 2008 году, 92 (55,8 %) были корпоративными исламскими бондами, по сравнению с 97 из 129 (75,2%) в 2007 году. Несмотря на сокращение, корпоративные бонды составляют большую долю от общей суммы эмитированных Сукук. Корпоративные Сукук были выпущены на сумму 13,3 млрд. долларов США, или 88,5 % от общей суммы в долларах США, тогда как суверенные Сукук стоили 1,7 млрд. долларов, или 11,5% за тот же период.

В 2008 году Сукук эмитировали 10 стран, половина из которых были странами Персидского залива. Состав стран-эмитентов был таким же, что и в 2007 году, за исключением Гамбии, которая заменила Судан. В 2008 году во всех странах, за исключением Катара и Индонезии, произошло падение Сукук в долларовом эквиваленте.

В 2008 году Малайзия была крупнейшим рынком для Сукук, эмитировав на 5,5 млрд. долл. США из 54 выпусков, в среднем на каждом выпуске эмитировав 101,3 млн. долл. США. ОАЭ являются вторым по величине рынком, эмиссия которого составила 5,3 млрд. долл. США из 10 выпусков, а сумма среднего выпуска составила 530 миллионов долларов.

Саудовская Аравия является единственной страной, присоединившейся к клубу миллиардеров Сукук наряду с ОАЭ и Малайзией, эмитировав бондов на 1,9 млрд. долл. США из четырех выпусков — в среднем 468,3 млн. долл. США с каждого выпуска. Общая сумма выпусков Сукук в Гамбии в 2008 году была самой низкой — 12,6 млн. долл. США, несмотря на большое количество выпусков — 40. Выпуски по другим странам — Бахрейн (700 млн. долларов), Индонезия (663 млн. долларов), Пакистан (476 млн. долларов), Катар (300,9 млн. долларов), Кувейт (190 млн. долларов), а также Бруней (95 млн. долларов).

В 2008 году было выпущено 5 видов облигаций, рыночная доля которых составила 90% в долларовом эквиваленте: Иджара (Ijarah), Мудараба (Mudarabah), Мушарака (Musharaka), Аль Истимар (Al-Isthimar) и (Мурабаха) Murabaha. Из них только Мурабаха выросла на 59,3 процента, если сравнивать с ее уровнем 2007 года (512,3 млн. долларов), достигнув 816 млн. долларов в 2008 году.

Структура Мушарака была самой высокой в 2007 году с общей суммой эмитентов на 12,4 млрд. долларов США, а в 2008 году опустилась более чем на 83% (до 2,1 млрд. долларов США), став третьей по рейтингу структурой в долларовом выражении. Другие структуры, выпуск которых также сократился — это Мудараба (на 68,6 %), Аль-Истимар (на 34,4 %), и Иджара (на 5,5 %).

Иджара является наиболее благоприятным типом Сукук с точки зрения долларового выражения и количества выпусков. Всего было эмитированно 53 бонда Иджара на сумму 7,2 млрд. долл. США (47,6% от общей суммы выпуска). 32 из этих 53 Сукук (60,3 %) были корпоративными.

Иджара набирает популярность в промышленном секторе, так как структура оказалась самой выгодной. Мудараба — вторые по величине Сукук в долларовом выражении, выпустили облигаций на сумму 2,3 млрд. (15,1%) эмитировав 13 выпусков.

Далее следует Мушарака с 2,1 млрд. долларов (14,0%) из 27 выпусков.

В 2007 году было 27 выпусков Сукук в долларовом эквиваленте, а в 2008 — только 5, четыре из которых были выпущены в странах Персидского залива. И только один выпуск стоимостью в 350 млн. долларов США пришелся на государственные суверенные Сукук.

На внутреннем рынке наблюдался рост спроса на Сукук в качестве инструмента для привлечения средств. Таким образом, в 2008 году доллар доминировал снижение Сукук по отношению к общему выпуску в денежном эквиваленте и количестве выпусков.



Назад к списку статей






Добавить комментарий


Имя или ник: 
E-mail: 
Комментарий: 
Введите число 
из фразы: 

«Четыре черненьких чумазеньких чертенка»





Реклама













Jebel Ali Free Zone Directory
Dubai Airport Free Zone Directory
Hamriyah Free Zone Directory
Sharjah Airport Free Zone Directory
Fujairah Free Zone Directory
Dubai Internet City Companies Directory
Dubai Knowlege Village Companies Directory
Dubai Outsource Zone Companies Directory

Телефон: (+9714) 258-37-78    E-mail: info@netart-it.com

© 2003—2017 «Net Art Information Technology & Publishing» Все права защищены.
Использование материалов данного сайта только с указанием ссылки на источник.